退市X檔案|第七期

實際控制人釜底抽薪 上市公司連年虧損終退市

一、公司概況

P公司前身作為中外合資公司，1992年同時發(fā)行A股及B股股票。后經(jīng)多次股權變動和資產(chǎn)重組，公司名稱和證券簡稱發(fā)生變更。因2018年、2019年連續(xù)兩年，財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，P公司股票自2020年7月17日起被暫停上市。公司于2021年4月30日披露了《2020年年度報告》，年報顯示公司2020年度凈利潤虧損，且財務會計報告繼續(xù)被出具無法表示意見的審計報告，公司股票觸及終止上市條件，被終止上市。

二、主要問題

（一）P公司被退市的主要原因是什么？

（二）退市新規(guī)下，退市整理期的安排有哪些調(diào)整？

（三）除退市整理期縮短外，退市新規(guī)在退市程序上有哪些新的規(guī)定？

三、案例分析

（一）P公司被退市的主要原因是什么？

P公司作為一家控股型上市公司，主營業(yè)務在下屬子公司開展，三家主要子公司包括一家環(huán)保科技公司、一家實業(yè)公司一家科技公司。環(huán)保公司收購于2014年，主營業(yè)務為有色金屬回收；實業(yè)公司主營業(yè)務為有色金屬延壓及精密加工，主要產(chǎn)品用于航空航天等軍事領域，屬于軍工業(yè)務；科技公司主營業(yè)務為通信雷達等電子產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)，主要產(chǎn)品用于航空通信等軍事民用領域。

2018年以來，由于實際控制人對上市公司發(fā)生大額資金占用、違規(guī)擔保，風險陸續(xù)爆發(fā)，公司開始涉及大量訴訟糾紛，加上自身財務出現(xiàn)困境，公司受債務逾期、訴訟、仲裁及執(zhí)行案件等影響，導致基本賬戶在內(nèi)的多個銀行賬戶被凍結，公司資產(chǎn)及持有子公司股權被查封、凍結，生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務受到嚴重影響。截至退市前，公司各主要子公司主營業(yè)務基本停滯，持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。

具體在財務方面，近年來，P公司經(jīng)營和財務狀況持續(xù)惡化，2018年至今連續(xù)三年出現(xiàn)虧損，扣非前后凈利潤均為負值，2020年度營業(yè)收入出現(xiàn)大幅下滑，經(jīng)營持續(xù)惡化，基本面沒有改善跡象，2018年至今，公司連續(xù)三年財務會計報告被出具無法表示意見審計報告。近三年來公司財務狀況具體參見表1。

表1 P公司近三年財務狀況

對于這樣的“問題公司”，投資者也選擇“用腳投票”，公司股票停牌前最后交易日的A股收盤價為0.74元/股，B股收盤價為0.041美元/股，公司A股和B股股票收盤價已連續(xù)9個交易日同時低于人民幣1元。

（二）退市新規(guī)下，退市整理期的安排有哪些調(diào)整？

退市新規(guī)明確了因交易類退市情形終止上市的股票不進入退市整理期交易，并將其他情形退市整理期期限由30個交易日縮短至15個交易日，進一步簡化退市流程，同時放開退市整理期首日漲跌幅限制。

（三）除退市整理期縮短外，退市新規(guī)在退市程序上有哪些新的規(guī)定？

退市程序上，除取消交易類退市情形的退市整理期設置、退市整理期首日不設漲跌幅限制、將退市整理期交易時限從30個交易日縮短為15個交易日外，退市新規(guī)還作出了2個方面的調(diào)整：一是取消暫停上市和恢復上市環(huán)節(jié)，明確上市公司連續(xù)兩年觸及財務類指標即終止上市；二是將重大違法類退市連續(xù)停牌時點從收到行政處罰事先告知書或法院判決之日，延后到收到行政處罰決定書或法院生效判決之日。